Trái phiếu chuyển đổi là gì? Ưu và nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi

1. Trái phiếu chuyển đổi là gì?

Theo khoản 7 Điều 3 Nghị định 155/2020/NĐ-CP định nghĩa “Trái phiếu chuyển đổi (TPCD) là loại trái phiếu do công ty cổ phần phát hành, có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của chính tổ chức phát hành theo điều kiện, điều khoản đã được xác định tại phương án phát hành trái phiếu.”

Các tổ chức phát hành không được phép ép buộc các trái chủ phải chuyển đổi sang cổ phiếu mà chỉ có thể đưa ra các điều kiện chuyển đổi hấp dẫn các trái chủ đồng ý chuyển đổi.

Trái phiếu chuyển đổi là gì?

2. Đặc điểm của trái phiếu chuyển đổi

Khi đầu tư vào trái phiếu chuyển đổi, các NĐT cần hiểu rõ một số đặc điểm của loại trái phiếu này. Cụ thể:

• Lãi suất và thời hạn: các trái phiếu chuyển đổi thường có lãi suất cố định và thấp hơn trái phiếu thông thường khác trên thị trường bởi nhà đầu tư có thể nhận được lợi ích từ việc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu. Thời hạn của trái phiếu chuyển đổi cũng tương tự như trái phiếu truyền thống, thường từ 05 năm đến 10 năm.
• Tỷ lệ chuyển đổi: là tỷ lệ cho biết một trái phiếu sẽ chuyển đổi được bao nhiêu cổ phiếu. Tỷ lệ này thường được quy định ngay từ khi phát hành dưới dạng tỷ lệ hoặc mức giá cụ thể.

Ví dụ: tỷ lệ chuyển đổi là 15:1 tức một trái phiếu có thể chuyển đổi thành 15 cổ phiếu.

• Thời gian chuyển đổi: tùy thuộc vào chiến lược và định hướng của từng doanh nghiệp sẽ quy định thời gian chuyển đổi của từng trái phiếu là khác nhau. Thường sẽ được chia thành hai loại là trái phiếu có thể chuyển đổi tại bất kỳ thời điểm nào và trái phiếu chỉ được chuyển đổi tại một thời điểm xác định cụ thể.
• Tính linh hoạt: Trái phiếu chuyển đổi cung cấp tính linh hoạt cho nhà đầu tư, cho phép họ tham gia vào sự phát triển của công ty mà không phải chịu rủi ro hoàn toàn như việc đầu tư vào cổ phiếu một cách trực tiếp.
• Đảm bảo an toàn: Trái phiếu chuyển đổi cung cấp một sự bảo đảm tài chính cho nhà đầu tư, vì họ vẫn có thể nhận được vốn gốc và lãi suất nếu họ không muốn chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu.

3. Sự khác biệt giữa trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu thông thường

Trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu truyền thống về cơ bản giống nhau (trong trường hợp nhà đầu tư không thực hiện chuyển đổi), nhưng vẫn có một số điểm khác biệt như sau:

• Nhà đầu tư sở hữu trái phiếu chuyển đổi có thể có lựa chọn tham gia và trở thành cổ đông của công ty. Mặc dù, cả hai loại trái phiếu đều là công cụ nợ, nhưng trái phiếu chuyển đổi còn giúp nhà đầu tư tối đa hóa lợi nhuận khi giá cổ phiếu công ty tăng cao.     

Cho phép chuyển từ trái phiếu sang cổ phiếu

• Trái phiếu chuyển đổi về lý thuyết có thể được xem như một công cụ tái cân bằng cho danh mục đầu tư. Nếu nhà đầu tư nhận thấy danh mục của họ có quá nhiều chứng khoán nợ (trái phiếu,… )thì họ có thể chuyển đổi nó thành chứng khoán vốn (cổ phiếu,…) mà không cần phải bán chúng. Điều này không có ở trái phiếu truyền thống.
• Trái phiếu chuyển đổi thường được các nhà đầu tư ưu tiên lựa chọn hơn mặc dù lãi suất của nó thấp hơn trái phiếu truyền thống nhưng nó lại có tiềm năng chuyển đổi thành cổ phiếu mang lợi nhuận cao hơn.

4. Ưu và nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi

4.1. Ưu điểm

Đối với Nhà đầu tư khi sở hữu loại trái phiếu này sẽ mang lại những lợi ích nhất định. Cụ thể:

• Đảm bảo an toàn cho nhà đầu tư vì tính ổn định của trái phiếu cao hơn cổ phiếu nhiều biến động. 
• Trong trường hợp tổ chức phát hành phá sản thì các trái chủ sẽ có những đặc quyền ưu tiên hơn các cổ đông nắm giữ cổ phiếu.
• Nhà đầu tư có thể lựa chọn chuyển đổi cổ phiếu vào thời điểm giá cổ phiếu tăng cao để có được thu được lợi nhuận nhiều nhất.

Đối với tổ chức phát hành:

• Tổ chức phát hành sẽ tiết kiệm được chi phí bởi lãi suất phải trả và chi phí phát hành của trái phiếu chuyển đổi thấp hơn trái phiếu truyền thống.
• Đa dạng kênh huy động vốn trên thị trường cho công ty

4.2. Nhược điểm

Đối với nhà đầu tư

• Nhà đầu tư được hưởng lãi suất thấp hơn trái phiếu truyền thống
• Nhà đầu tư có thể mất quyền chuyển đổi khi tổ chức phát hành bị sáp nhập, hợp nhất.
• Có thể tiềm ẩn rủi ro khi thời gian chuyển đổi dài hơn

Đối với tổ chức phát hành:

• Cổ phần của tổ chức phát hành bị “pha loãng” khi các nhà đầu tư thực hiện chuyển đổi cổ phiếu làm tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
• Trường hợp các nhà đầu tư chọn chuyển đổi cổ phiếu sẽ làm tăng số lượng cổ đông, dẫn đến quyền kiểm soát, điều hành công ty cũng có thể bị thay đổi

5. Kết luận

Đầu tư nói chung và đầu tư trái phiếu chuyển đổi nói riêng là luôn có rủi ro. Do đó, các Nhà đầu tư cần hiểu rõ về loại hình đầu tư mình tham gia sẽ giúp giảm được những rủi ro hoặc trường hợp không mong muốn.

Hy vọng bài viết chia sẻ về loại trái phiếu này đã mang đến thông tin bổ ích. Và đừng quên theo dõi trang Kiến thức của chúng tôi để cập nhật thông tin mới nhất.